Kolumne: Chinas Importe wichtiger Rohstoffe spiegeln gemischte Wirtschaftsdaten wider: Russell

LAUNCESTON, Australien, 7. Juni (Reuters) – Chinas Importe wichtiger Rohstoffe zeigten im Mai ein gemischtes Bild, wobei die Stärke bei Rohöl und Eisenerz durch eine Schwäche bei Kupfer und Anzeichen eines Höhepunkts bei Kohle ausgeglichen wurde.

Die Gesamtleistung lässt darauf schließen, dass die Rohstoffimporte beginnen, die gleiche Ungleichmäßigkeit zu zeigen, die die Erholung in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt geprägt hat, nachdem Peking seine strikte Null-COVID-Politik beendet hat, die letztes Jahr das Wachstum blockiert hatte.

Rohöl war im Mai der Spitzenreiter. Die Importe stiegen auf umgerechnet 12,11 Millionen Barrel pro Tag (bpd), ein Anstieg gegenüber 10,32 Millionen bpd im April und knapp hinter den 12,32 Millionen bpd vom März, dem höchsten Stand seit einem Jahr pro Tag seit Juni 2020.

Die stärkere Leistung war vor allem darauf zurückzuführen, dass die Raffinerien ihre planmäßigen Wartungsarbeiten beendeten und den Durchsatz erhöhten, um ihre Lagerbestände vor der Hauptnachfragesaison im Sommer aufzubauen.

Wahrscheinlich gab es auch ein Element der Erwartung einer stärkeren Nachfrage im Zuge der Wiedereröffnung der Wirtschaft. Ob dies jedoch tatsächlich eintritt, bleibt angesichts des gemischten Bildes der jüngsten Wirtschaftsdaten abzuwarten.

Angesichts der Tatsache, dass die Verzögerung zwischen der Organisation der Rohölladungen und der physischen Lieferung bis zu drei Monate betragen kann, spiegeln die Ölimporte im Mai eher die Erwartungen der Raffinerien als die tatsächlichen Nachfragebedingungen wider.

Dies erhöht die Möglichkeit, dass die Rohölimporte in den kommenden Monaten leicht nachlassen könnten, da die Raffinerien hinsichtlich der Wirtschaftsaussichten vorsichtiger geworden sind und nachdem die Preise angestiegen sind, da die OPEC+-Produzentengruppe Anfang April Maßnahmen zur Produktionskürzung ergriffen hat.

Allerdings sind chinesische Raffinerien immer noch in der Lage, billiges russisches Rohöl sowie vergünstigte Ladungen aus dem Iran und Venezuela zu kaufen, was dazu beiträgt, die Importmengen stabil zu halten.

Eisenerz war ein weiterer Bereich mit starkem Importpotenzial: Im Mai trafen 96,18 Millionen Tonnen des Stahlrohstoffs ein, gegenüber 90,44 Millionen im April und 92,52 Millionen im selben Monat im Jahr 2022.

Die Nachfrage nach Eisenerz hielt vor allem deshalb an, weil die chinesischen Werke, die etwas mehr als die Hälfte des weltweiten Stahls produzieren, ihre Produktion gesteigert haben, wobei die Produktion im Mai gegenüber dem Vorjahresmonat um 0,6 % stieg.

Aber ähnlich wie beim Rohöl gibt es einige potenzielle pessimistische und bullische Faktoren, die es schwieriger machen, die Aussichten für die kommenden Monate einzuschätzen.

Auf der rückläufigen Seite gibt es Anzeichen dafür, dass das verarbeitende Gewerbe und das Baugewerbe Schwierigkeiten haben, an Dynamik zu gewinnen, während die Infrastrukturausgaben auch keinen nennenswerten Konjunkturschub auslösen können.

Da sich die Weltwirtschaft verlangsamt und Chinas Exporte zunehmend unter Druck geraten, kann es schwierig sein, einen Optimismus hinsichtlich der Stahlnachfrage zu rechtfertigen.

Allerdings sind schlechte Nachrichten manchmal auch gute Nachrichten für Rohstoffe in China. Marktbeobachter gehen davon aus, dass Peking versuchen wird, die Wirtschaft anzukurbeln, höchstwahrscheinlich durch das Öffnen der Hähne für stahlintensive Infrastrukturprojekte.

Dies könnte die Eisenerznachfrage stabil halten, auch wenn es letztendlich tatsächliche Beweise für einen stärkeren Stahlverbrauch geben muss und nicht nur die Erwartung, dass die Aktivität steigen wird.

Auch die Kupferimporte waren uneinheitlich: Im Mai beliefen sich die Einfuhren von Rohkupfer und -produkten auf 444.010 Tonnen, 4,6 % weniger als im Vorjahresmonat, aber über den 407.293 Tonnen im April.

Allerdings sind die Importe in den ersten fünf Monaten des Jahres im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 11 % gesunken, was darauf hindeutet, dass die Nachfrage nach dem Industriemetall schwach ist. Diese Annahme wird durch die Schwäche des offiziellen Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe gestützt, der einen Rückgang verzeichnete zweiter Kontraktionsmonat im Mai.

Auch die Kohleimporte waren uneinheitlich und gingen im Mai von 40,68 Millionen Tonnen im April auf 39,52 Millionen Tonnen zurück, verdoppelten sich jedoch fast im Vergleich zu 20,55 Millionen Tonnen im Mai letzten Jahres.

Die Kohleimporte waren in den letzten Monaten robust, da China angesichts der geringeren Wasserkraftproduktion auf die Wärmeerzeugung umstieg.

Sinkende Seepreise machten die Importe auch wettbewerbsfähiger gegenüber inländischen Angeboten, doch diese Dynamik hat sich in den letzten Wochen weitgehend umgekehrt.

Hohe Lagerbestände bei den Versorgungsunternehmen könnten auch die Nachfrage nach Kohleimporten dämpfen, was darauf hindeutet, dass die Ankünfte im Juni zurückgehen könnten.

Die hier geäußerten Meinungen sind die des Autors, eines Kolumnisten für Reuters.

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Clyde Russell ist Asien-Kolumnist für Rohstoffe und Energie bei Reuters. Er ist seit 33 Jahren als Journalist und Redakteur tätig und berichtet über alles von Kriegen in Afrika bis zum Rohstoffboom und seinen aktuellen Problemen. Er wurde in Glasgow geboren, hat in Johannesburg, Sydney und Singapur gelebt und pendelt nun zwischen Tasmanien und Asien. Er schreibt über Trends auf den Rohstoff- und Energiemärkten, mit besonderem Schwerpunkt auf China. Bevor er 1996 Finanzjournalist wurde, berichtete Clyde für Agence-France Presse über Bürgerkriege in Angola, Mosambik und anderen afrikanischen Brennpunkten.

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